华源证券最新发布的研究指出，2024年公用事业领域，火电业绩呈现出较强的弹性，同时水电板块整体回暖。具体来看，除华能国际外，其他火电公司在前三季度普遍实现高增长，预计在煤价下行的背景下，四季度经营业绩将进一步向好。

　　数据显示，自2024年11月中旬起，我国动力煤价格出现明显下跌，秦皇岛5500大卡动力煤的平仓价跌幅超过100元/吨，这将对火电公司的业绩形成正向影响。然而，由于火电公司在年底通常会进行减值测试，全年最终业绩的确定性下降，需关注减值计提对业绩的影响。

　　水电方面，2023年受流域来水情况的影响，整体业绩下滑，但2024年前三季度降水条件回暖，使水电业绩实现了恢复。长江电力在大型水电公司中增速领先。然而，进入四季度后，长江流域水源再次减弱，预计部分水电公司利润会出现分化，华能水电和桂冠电力业绩有望上升。

　　核电的表现整体平稳，中国核电与中国广核在增速方面的差异主要源自机组投产的节奏与大修周期。

　　与此同时，绿电板块面临持续压力，尽管营收上升，但利润增长乏力，电力市场现状造成增收不增利的问题仍然存在。不过，随着2023年同期部分公司计提了较多减值，若2024年减值金额减少，行业整体可能迎来业绩回升。

　　从投资建议来看，华源证券继续看好以长江电力为代表的水电行业，其商业模式稳定且具有抗风险能力。对于煤电板块，短期内需关注煤价走势，而中期则需看区域供需格局。绿电板块当前承压，但市场未来有望调整并改善。

　　风险提示方面，提醒投资者需关注来水波动及煤价走势超出预期的风险，以及新能源补贴及电价变化带来的不确定性。返回搜狐，查看更多九游体育 中国官方网站